Hedging forex loans

Hedging Com Troca De Moeda.

O volume de riqueza que muda de mãos no mercado de câmbio supera o de todos os outros mercados financeiros. Corretores especializados, bancos, bancos centrais, corporações, gestores de carteiras, fundos de hedge e investidores de varejo comercializam volumes impressionantes de moedas em todo o mundo em uma base contínua. (Não existem programas estritamente forex, mas ainda existem algumas alternativas de educação avançada para os comerciantes forex. Veja 5 Designações Forex.)

Devido ao tamanho das transações no mercado de moedas, os participantes estão expostos ao risco cambial. Esse é o risco financeiro decorrente de possíveis mudanças na taxa de câmbio de uma moeda em relação a outra. Movimentos de moeda adversos podem frequentemente esmagar retornos positivos da carteira ou diminuir os retornos de um empreendimento comercial internacional próspero. O mercado de swap de moedas é uma maneira de proteger esse risco.

Os swaps de moeda são compostos por dois principais nocionais que são trocados no início e no final do contrato. As empresas que têm exposição a mercados estrangeiros podem frequentemente cobrir seu risco com quatro tipos específicos de contratos futuros de swap de moeda (Observe que nos exemplos a seguir, os custos de transação foram omitidos para simplificar a estrutura de pagamento):

Parte A paga uma taxa fixa em uma moeda, a Parte B paga uma taxa fixa em outra moeda.

Considere uma empresa dos EUA (Parte A) que está procurando abrir uma fábrica na Alemanha, onde seus custos de empréstimo são maiores na Europa do que em casa. Assumindo uma taxa de câmbio de 0,6 Euro / USD, a empresa dos EUA precisa de 3 milhões de euros para concluir um projeto de expansão na Alemanha. A empresa pode tomar emprestado 3 milhões de euros a 8% na Europa, ou US $ 5 milhões a 7% nos EUA. A empresa empresta US $ 5 milhões a 7% e, em seguida, faz um swap para converter o dólar em euros. A contraparte do swap pode provavelmente ser uma empresa alemã que requer US $ 5 milhões em fundos dos EUA. Da mesma forma, a empresa alemã será capaz de obter uma taxa de empréstimo mais barata internamente do que no exterior - digamos que os alemães possam tomar emprestado a 6% dos bancos dentro das fronteiras do país.

Vamos dar uma olhada nos pagamentos físicos feitos usando este contrato de swap. No início do contrato, a empresa alemã dá à empresa norte-americana os 3 milhões de euros necessários para financiar o projeto e, em troca dos 3 milhões de euros, a empresa norte-americana fornece à contraparte alemã US $ 5 milhões.

Posteriormente, a cada seis meses nos próximos três anos (a duração do contrato), as duas partes trocarão os pagamentos. O banco alemão paga à empresa norte-americana o produto de US $ 5 milhões (o valor nominal pago pela empresa norte-americana ao banco alemão no início), 7% (taxa pré-fixada) e .5 (180 dias / 360 dias). Esse pagamento seria de US $ 175.000 (US $ 5 milhões x 7% x 0,5). A empresa americana paga ao banco alemão o produto de 3 milhões de euros (o valor nominal pago pelo banco alemão para a empresa americana no início), 6% (a taxa fixa acordada) e 0,5 (180 dias / 360 dias) . Este pagamento seria de 90.000 euros (3 milhões de euros x 6% x 0,5).

As duas partes trocariam essas duas quantias fixas a cada 6 meses. 3 anos após o início do contrato, as duas partes trocariam os principais nocionais. Assim, a empresa norte-americana pagaria à empresa alemã 3 milhões de euros e a empresa alemã pagaria à empresa norte-americana US $ 5 milhões.

Parte A paga uma taxa fixa em uma moeda, a Parte B paga uma taxa flutuante em outra moeda.

Usando o exemplo acima, a empresa dos EUA (Parte A) ainda faria pagamentos fixos em 6,0%, enquanto o banco alemão (Parte B) pagaria uma taxa flutuante (com base em uma taxa de referência predeterminada, como a LIBOR). Esses tipos de modificações nos contratos de swap de moeda geralmente baseiam-se nas demandas das partes individuais, além dos tipos de exigências de financiamento e das possibilidades ideais de empréstimos disponíveis para as empresas. Qualquer uma das partes A ou B pode ser a remuneração fixa enquanto a contraparte paga a taxa flutuante.

Tanto a empresa dos EUA (Partido A) quanto o banco alemão (Partido B) fazem pagamentos com taxas flutuantes com base em uma taxa de referência. (Aprenda como esses derivativos funcionam e como as empresas podem se beneficiar deles. Consulte Introdução aos Swaps.)

Lembre-se de nosso exemplo de swap de moeda simples usando a empresa norte-americana e a alemã. Existem várias vantagens no acordo de swap para a empresa dos EUA. Primeiro, a empresa norte-americana é capaz de obter uma taxa de empréstimo melhor, tomando empréstimos a 7% no mercado interno, contra 8% na Europa. A taxa de juros doméstica mais competitiva sobre o empréstimo e, conseqüentemente, a menor despesa com juros, é mais provavelmente o resultado da empresa norte-americana ser mais conhecida nos EUA do que na Europa. Vale a pena perceber que esta estrutura de swap se parece essencialmente com a empresa alemã que compra uma obrigação denominada em euros da empresa norte-americana no valor de 3 milhões de euros.

As vantagens deste swap de moeda incluem também o recebimento garantido dos 3 milhões de euros necessários para financiar o projeto de investimento da empresa e outros instrumentos, tais como contratos futuros, podem ser usados ​​simultaneamente para cobrir o risco da taxa de câmbio.

Os investidores também se beneficiam da cobertura do risco da taxa de câmbio. Um gestor de carteiras que deve comprar títulos estrangeiros com um pesado componente de dividendos para um fundo de ações pode cobrir o risco ao entrar em um swap de moeda. Para se proteger contra a volatilidade da taxa de câmbio, um gerente de carteira poderia executar uma troca de moeda da mesma maneira que a empresa. Como a cobertura irá remover a volatilidade da taxa de câmbio, os movimentos cambiais favoráveis ​​em potencial não terão um impacto benéfico na carteira. (Esta estratégia de negociação pode reduzir o seu risco - mas somente se você usá-lo efetivamente. Refira-se ao Hedging With Puts And Calls.)

As partes com exposição significativa a moedas estrangeiras podem melhorar seu perfil de risco e retorno por meio de swaps de moeda. Os investidores e as empresas podem optar por renunciar a algum retorno ao cobrir o risco cambial que tem o potencial de impactar negativamente um investimento.

Taxas de câmbio voláteis podem dificultar o gerenciamento de operações comerciais globais. Uma empresa que faz negócios em todo o mundo pode ter seus ganhos profundamente afetados por grandes mudanças nas taxas de câmbio. No entanto, não é mais o caso que o risco cambial afeta apenas empresas e investidores internacionais. Mudanças nas taxas de câmbio em todo o mundo resultam em efeitos de oscilação que afetam os participantes do mercado em todo o mundo. A cobertura deste risco cambial é possível utilizando swaps cambiais.

Empréstimos de cobertura: problemas para o prestador de empréstimo e swap.

Com demasiada frequência, nas operações de financiamento, a estratégia - e a documentação - a serem empregadas pelo mutuário nos riscos de cobertura do empréstimo são deixadas até o último minuto e são consideradas insuficientes. Neste artigo, consideramos as questões que os emprestadores e prestadores de serviços de swap precisam considerar no contexto da cobertura do mutuário e os riscos de deixar de prestar atenção suficiente a essas questões.

Existem dois riscos principais que são normalmente cobertos no contexto de um contrato de empréstimo: risco de taxa de juro e risco cambial. Em ambos os casos, os swaps quase invariavelmente serão regidos pela documentação padrão de derivativos publicada pela International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA). A documentação ISDA consistirá geralmente em um Contrato Mestre ISDA (o documento de nível de relacionamento entre o mutuário e o provedor de swap - isso já pode estar em vigor antes da transação de financiamento e pode estar sendo usado para outras transações de derivativos) e uma Confirmação documento específico do comércio, que define os termos económicos da transacção de cobertura).

Como alternativa, é possível evitar a necessidade de negociar e assinar um Acordo Mestre ISDA, incluindo o que é conhecido como "pré-ISDA" na Confirmação. No entanto, os provedores de swap devem garantir que eles entendam as implicações de seguir essa rota, pois isso pode afetar seus direitos e, em algumas circunstâncias, oferecer a eles menos proteção do que um Contrato Geral ISDA completo.

Os termos da troca em si devem ser cuidadosamente considerados. Essas questões devem ser consideradas ao mesmo tempo que a negociação dos acordos de empréstimo (e não como uma reflexão tardia). Apresentamos abaixo as principais questões que precisam ser tratadas.

(a) A economia do swap precisa coincidir com o empréstimo, particularmente em relação a qualquer potencial amortização do empréstimo (seja programado ou não programado). Cobertura excessiva ou insuficiente do empréstimo pode criar riscos para o mutuário, credor e provedor de swap e deve ser evitada.

(b) Por razões semelhantes, a documentação do swap e do empréstimo deve normalmente “ficar e cair juntos”. Isso significa que os eventos de default devem corresponder aos dois arranjos. Como o empréstimo geralmente é o documento mais negociado, é comum que os eventos padrão de inadimplência na documentação do ISDA sejam desativados e substituídos por uma aceleração cruzada do contrato de empréstimo. No entanto, se houver alguma circunstância na qual o contrato de empréstimo pode desaparecer antes do swap, as partes devem certificar-se de que os eventos de inadimplência da ISDA sejam retomados.

(c) O swap constitui uma exposição de crédito contingente tanto para o mutuário como para o provedor de swap, que pode a qualquer momento ser um ativo ou um passivo de qualquer uma das partes. Isso tem várias implicações para a documentação de empréstimo e segurança:

- se o mutuário for “in-the-money” a qualquer momento (ou seja, o swap constitui um ativo para o mutuário) e o credor não for a mesma pessoa que o provedor de swap, o benefício do swap deve fazer parte do pacote de segurança;

- se o mutuário estiver "fora do dinheiro" a qualquer momento (ou seja, o swap constitui um passivo para o mutuário) e o credor for a mesma pessoa que o provedor de swap, o prestador de empréstimo / swap precisará garantir que a exposição do mutuário sob o swap é coberto pelo pacote de segurança: ele precisa fazer parte dos passivos garantidos;

- Se o credor e o prestador de swaps são a mesma pessoa e existe um arranjo intercreditor (ie, há também um credor júnior na estrutura) o credor / provedor de swaps deve garantir que a exposição do mutuário sob o swap esteja incluída no credor. prioridade; e.

- deve-se considerar se a marcação a mercado do swap deve ser levada em conta no cálculo do cumprimento das obrigações pelo endividamento e do empréstimo com o valor do empréstimo, e se esse deve ser o caso apenas quando o tomador está “fora do mercado”. do dinheiro ”ou também onde é“ in-the-money ”.

Este é apenas um sabor de algumas das questões que precisam ser consideradas pelos credores e provedores de swap quando um mutuário está entrando em acordos de hedge. O ponto mais importante é que tanto os credores quanto os provedores de swap devem seguir o conselho dos advogados de derivativos e devem fazê-lo o mais cedo possível no processo de negociação da documentação do empréstimo. A falha em abordar os pontos destacados acima pode, de fato, levar ao arranjo de hedge exacerbando, em vez de mitigar, o perfil de risco da transação do ponto de vista do credor.

Se você quiser mais informações sobre este tópico, entre em contato com Emma Ashworth.

Gestão de risco de taxa de juros com swaps e estratégias de hedge.

Os swaps de taxa de juros e outras estratégias de hedge há muito tempo fornecem uma maneira de as partes ajudarem a gerenciar o impacto potencial em suas carteiras de empréstimos de mudanças que ocorrem no ambiente de taxas de juros. Um swap de taxa de juros padrão é um contrato entre duas partes para trocar um fluxo de fluxos de caixa de acordo com termos pré-estabelecidos. Em essência, a transação envolve custos de negociação associados a dois tipos diferentes de empréstimos - geralmente trocando os termos de um empréstimo com taxa flutuante por aqueles de um empréstimo com taxa fixa ou vice-versa.

Os mutuários podem ter objetivos específicos ao escolher participar de um swap de taxa de juros ou estratégia de hedge relacionada. Por exemplo, o objetivo pode ser reduzir a despesa de juros de um determinado empréstimo trocando uma taxa fixa mais alta por uma taxa flutuante mais baixa. Alternativamente, um tomador pode querer cobrir o risco de taxa de juros existente relacionado ao potencial de que as taxas subirão no futuro. Isso é feito trocando-se os termos de um empréstimo com taxa variável existente por um empréstimo com taxa fixa que trava a taxa de juros de um empréstimo para a duração do empréstimo.

Uma distinção importante de um swap de taxa de juros em comparação com outros tipos de transações financeiras é que o principal nunca é trocado. O swap representa um acordo para trocar fluxos de caixa de juros ao longo do tempo. Os swaps de taxa de juros são completamente personalizáveis ​​com termos flexíveis. O contrato é legalmente separado do item coberto, e nenhum prêmio inicial é necessário para executar um swap.

Este documento fornece uma visão geral do funcionamento de swaps de taxa de juros e estratégias relacionadas que indivíduos ou entidades podem querer considerar para ajudar a gerenciar o risco da taxa de juros. Isso inclui uma discussão sobre como o ambiente de taxa de juros pode afetar quaisquer decisões tomadas sobre swaps ou estratégias de hedge relacionadas.

Considerações fundamentais sobre taxa de juros.

Os swaps de taxa de juros normalmente envolvem a negociação de uma estrutura de empréstimos com taxa variável para um com uma taxa fixa ou vice-versa. Antes de considerar a viabilidade de perseguir um swap de taxa de juros, é importante entender alguns fundamentos subjacentes sobre empréstimos e como eles podem influenciar uma estratégia de swap.

Os empréstimos geralmente podem ser estruturados com uma taxa flutuante ou uma taxa de juros fixa. Cada um vem com suas próprias vantagens e desvantagens.

Esses são fatores que precisam ser considerados não apenas na primeira obtenção de um empréstimo, mas também quando se considera trocar um empréstimo por um com termos diferentes.

Outra consideração é o estado atual do mercado de taxas de juros. Embora a direção futura das taxas de juros não seja previsível, as tendências históricas podem fornecer algumas orientações sobre possíveis tendências futuras. Isso pode afetar uma estratégia de hedge.

Por que considerar um swap de taxa de juros?

Há vários motivos pelos quais uma troca de taxa de juros pode ser considerada:

Para bloquear uma taxa de juros fixa, aproveitando-se de um ambiente favorável e removendo o risco da taxa de juros como uma consideração.

Reduzir as despesas correntes com juros trocando por uma taxa flutuante inferior à taxa fixa atualmente paga sem ter que refinanciar um empréstimo e pagar os custos associados.

Para combinar de forma mais eficaz os ativos e passivos sensíveis à taxa de juros.

Para diversificar melhor os riscos financeiros em uma carteira de empréstimos, convertendo uma carteira de empréstimos de todos os fixos ou todos variáveis ​​para um mix dos dois.

Alterar a composição da taxa de juros de um empréstimo atual sem enfrentar a despesa associada ao reembolso ou à emissão de novas dívidas.

Mecânica de uma troca de taxa de juros.

Um swap de taxa de juros representa um produto derivado. Quando duas partes concordam com um swap de taxa de juros, elas estão negociando acordos de taxa de juros. Em um caso típico, um tomador de empréstimo que atualmente possui um empréstimo com uma taxa de juros variável arranja com uma contraparte (como o Banco dos EUA) para trocar termos de empréstimo, trocando a taxa variável por uma taxa fixa. O mutuário pagará uma taxa fixa mais qualquer spread aplicado ao proxy usado para determinar a taxa variável. Em contrapartida, a contraparte fornece o pagamento da taxa de empréstimo (não incluindo qualquer spread), de modo que a parcela de juros é, em essência, cancelada para o mutuário.

A troca inclui apenas fluxos de caixa de juros ao longo do tempo, sem o principal envolvido. Cada parte está simplesmente trocando sua obrigação existente pela obrigação desejada. A taxa fixa é baseada em uma média de taxas flutuantes futuras esperadas.

Aqui está um exemplo simples de como funciona um acordo de swap de taxa de juros.

Uma empresa familiar emprestou US $ 5 milhões usando um empréstimo a taxa variável e agora está interessada em trancar uma taxa fixa. Seu empréstimo a taxa variável tem um preço de 2,17% (a taxa atual da LIBOR 1 é de 0,17% + um spread de 2%). Chega-se a um acordo para pagar 1,5% a mais para bloquear uma taxa fixa. Com efeito, a empresa concorda em pagar juros sobre seu empréstimo a uma taxa de 3,5% (o spread de 2% mais 1,5% de prêmio para fixar a taxa de juros). O empréstimo a taxa variável menos o spread (atualmente em 0,17%, mas sujeito a alterações) passa a ser de responsabilidade da contraparte, geralmente uma instituição financeira. O mutuário não corre mais riscos de mudanças no empréstimo de taxa variável. Não há troca de valores do principal.

Outros termos que orientam a mecânica da transação incluem:

O valor nocional do principal (não o principal em si)

A data efetiva, a data de término e as datas de pagamento do empréstimo.

Estratégias adicionais de cobertura para mutuários.

Uma troca direta de uma taxa de juros por outra é apenas uma estratégia que pode ser adotada. Dependendo das circunstâncias, outras abordagens podem ser mais apropriadas. Aqui estão alguns exemplos de diferentes estratégias que podem ser consideradas:

Cobertura Parcial (Estratégia de Taxa Mista)

Isso permite que um tomador use uma combinação de empréstimos de taxa fixa e de taxa variável para gerenciar o risco da taxa de juros. Por exemplo, considere um indivíduo ou entidade que precise emprestar US $ 10 milhões de dólares. O mutuário pode bloquear uma taxa fixa e limitar o risco da taxa de juros, ou usar uma taxa variável como forma de economizar despesas de juros, desde que as taxas não subam significativamente.

Outra opção é usar uma abordagem mista, protegendo as taxas variáveis ​​bloqueando uma taxa fixa para uma parte do empréstimo. Por exemplo, um swap de taxa de juros poderia ser executado por US $ 6 milhões do empréstimo usando um swap de taxa de juros, enquanto os US $ 4 milhões restantes são colocados em um empréstimo de taxa variável. Isso permite que o tomador experimente uma taxa combinada menor do que a taxa fixa, reduzindo a despesa de juros pelo período do empréstimo. Se em algum momento o mutuário optar por trocar a parte variável do empréstimo, isso pode ser feito com um custo menor do que seria o caso se o empréstimo inteiro fosse baseado em uma taxa variável. Dependendo do ambiente da taxa de juros, o mutuário pode obter economias significativas usando essa estratégia combinada.

Combine e estenda a estratégia.

Um desdobramento da estratégia de taxa combinada é considerar o refinanciamento de um empréstimo a taxa fixa antes do vencimento do prazo desse empréstimo. Termos de empréstimos comerciais são muitas vezes por um número limitado de anos. No momento em que o empréstimo amadurece, o mutuário deve refinanciar ou pagar o saldo do empréstimo. Se o ambiente da taxa de juros é favorável antes do vencimento do empréstimo, mas o risco de taxas mais altas no momento em que o prazo termina é alto, pode ser benéfico refinanciar o empréstimo antes do vencimento do prazo. Mesmo que uma penalidade de pré-pagamento de swap seja devida pelo refinanciamento antecipado, a penalidade pode ser combinada à nova taxa. Isso poderia gerar economias importantes, eliminando o risco de pagar despesas de juros mais altas no futuro e a necessidade de pagar uma taxa inicial.

Estratégia de limite de taxa de juros.

Mutuários que estão interessados ​​em tirar proveito de baixas taxas, por vezes, hesitam em procurar um empréstimo devido ao risco de que as taxas vão subir no caminho. A despesa de juros pode ser a diferença para determinar se um investimento que deve ser financiado será, em última análise, lucrativo para o mutuário. Para ajudar a eliminar a incerteza da taxa de juros, usando uma estrutura de taxa variável, os termos podem ser organizados (para um prêmio adicional) que permitem ao mutuário definir uma taxa de juros máxima (teto). A taxa de juros aplicável, que irá flutuar, é limitada. Mesmo que as taxas excedam o teto, o mutuário não pagaria juros maiores que o teto. Isso pode eliminar o potencial de maiores despesas com juros no futuro, ao mesmo tempo em que ainda mantém a possibilidade de menores despesas com juros, quando as taxas de juros permanecem baixas.

Bloqueio de taxa de avanço.

Usando essa estratégia, o mutuário pode organizar uma série de empréstimos ao longo de vários anos e fixar uma taxa de juros pré-determinada. A taxa será maior do que a taxa atual de mercado, mas pode ser uma maneira apropriada de se proteger contra um aumento significativo nas taxas que ocorrem no futuro.

Avaliando o ambiente da taxa de juros.

Qualquer estratégia de swap ou hedge precisa levar em conta as perspectivas para as taxas de juros. Ao mesmo tempo, é importante observar que as tendências da taxa de juros são inerentemente imprevisíveis. As tendências históricas mostram que as taxas podem subir ou cair rapidamente em determinados ambientes. Quando tais mudanças dramáticas ocorrem, os tomadores de empréstimos podem ser pegos de surpresa. A proteção de posições para se preparar para possíveis mudanças nas taxas de juros pode ser uma estratégia eficaz. Os mutuários precisam considerar o estado atual do ambiente de taxas de juros, à medida que determinam uma estratégia adequada para sua carteira de empréstimos.

Nos últimos anos, as taxas de juros pairaram perto de níveis historicamente baixos. Isso criou condições favoráveis ​​para os mutuários, independentemente de escolherem empréstimos de taxa fixa ou taxa variável. O período prolongado de taxas baixas tornou o empréstimo a taxa variável particularmente atraente. Este ambiente provavelmente não continuará indefinidamente. Uma lição do passado é que um aumento dramático nas taxas de juros pode ocorrer em um curto período de tempo. Existem numerosos exemplos. Entre dezembro de 1976 e dezembro de 1978, a taxa efetiva do Fed Funds 2 subiu de 4,17% para 10,84%. A taxa do Fed Funds ficou abaixo de 8% em junho de 1980 e no final daquele ano havia subido para 20,89%. De junho a dezembro de 1985, a taxa dos Fed Funds subiu de 7,95% para 13,46%. Mais recentemente, de junho de 2004 a setembro de 2006, a taxa aumentou de 0,94% para 5,27%. Todos fornecem exemplos de que os picos de taxa de juros podem ocorrer em curto prazo e, muitas vezes, sem muito aviso prévio.

Mudança na taxa de juros do Fed.

Fonte: Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal dos EUA (US Federal Reserve System)

Áreas sombreadas indicam recessões nos EUA - pesquisa de 2015. esperada.

Nesse ambiente atual de baixa taxa de juros, os tomadores de empréstimos que dependem cada vez mais de empréstimos com taxa variável podem considerar trocar por um empréstimo com taxa fixa para ajudar a administrar o risco da taxa de juros. Essa é uma maneira de garantir taxas de juros ainda baixas.

Nas circunstâncias em que as taxas de juros estão em níveis mais altos, os mutuários podem considerar trocar seus empréstimos com taxas fixas por taxas mais altas para empréstimos a taxas variáveis, buscando aproveitar o potencial para melhorar o ambiente de taxas de juros. Tenha em mente, no entanto, que as tendências futuras da taxa de juros são difíceis de prever.

Adequação para swaps de taxa de juros e estratégias de hedge.

Mudanças nos requisitos de adequação foram implementadas para swaps de taxa de juros como parte da Reforma de Dodd-Frank Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor de 2010, por exemplo, requisitos de patrimônio líquido devem ser atendidos para participar do tipo de transações discutidas neste documento . Um profissional financeiro pode fornecer mais detalhes sobre os requisitos de adequação para participar de swaps de taxa de juros ou estratégias relacionadas.

Riscos associados a transações com derivativos.

É importante estar ciente dos riscos inerentes a quaisquer transações relacionadas a swaps de taxa de juros e estratégias de hedge relacionadas. Esses incluem:

Custos de oportunidade & ndash; o bloqueio em uma taxa fixa pode resultar em despesas com juros mais altas do que a média da taxa flutuante durante o mesmo período.

Potencial Mark-to-Market (Make-Whole) & ndash; Se o swap for desfeito antes do vencimento e as taxas de juros tiverem caído, o mutuário poderá estar sujeito a um custo de rescisão.

Liquidez & amp; Risco de precificação de crédito & ndash; o contrato derivativo é separado e distinto do empréstimo subjacente. Não cria qualquer compromisso de emprestar ou atuar como fonte de financiamento. Ele representa um hedge de mudanças em um índice de taxa variável apenas, não um hedge do preço de crédito real no empréstimo subjacente. Especialmente nos casos em que a maturidade do contrato de derivativo se estende além da data de vencimento do empréstimo, o risco de liquidez pode resultar de uma falha do financiamento subjacente a ser estendido juntamente com o potencial de alterações no preço do crédito em qualquer data de renovação / alteração.

Risco Básico & ndash; É possível que as mudanças no índice de taxa variável utilizadas no contrato derivativo não espelhem perfeitamente as mudanças nas taxas variáveis ​​usadas para definir o preço do empréstimo subjacente.

Liquidação & ndash; existe o risco de a contraparte não efetuar os pagamentos exigidos.

Tax & amp; Questões Contábeis & ndash; qualquer pessoa física ou jurídica que contrata uma transação com derivativos é fortemente encorajada a consultar os consultores fiscais, jurídicos e contábeis para determinar o tratamento tributário e contábil apropriado.

A necessidade de gerenciar efetivamente as despesas com juros é uma parte importante de qualquer plano de empréstimo. O objetivo pode ser limitar a despesa de juros ou obter um grau de certeza sobre a extensão dos pagamentos de juros futuros. Administrar uma carteira de empréstimos pode ser um desafio, dada a imprevisibilidade inerente das tendências das taxas de juros. Os swaps de taxa de juros e outras estratégias de hedge são ferramentas que os tomadores de empréstimos podem usar para tentar reduzir a despesa de juros e / ou mitigar o risco da taxa de juros.

A Reserva de Private Client do Banco dos EUA pode alavancar as capacidades do Grupo de Produtos Derivados dos Mercados de Capitais dos EUA. Essa equipe de especialistas experientes está focada no fornecimento de estratégias e produtos de gerenciamento de taxas de juros para o alto patrimônio do Banco dos EUA e para os clientes de banco corporativo mais amplos. Ao fornecer nossas próprias capacidades profissionais nessa área especializada, o Banco dos EUA oferece o potencial de acesso mais econômico a swaps e outras estratégias de taxa de juros que exigem o trabalho de uma equipe de derivativos.

Outra consideração importante é a qualidade de crédito da contraparte em qualquer transação com derivativos de taxa de juros. Um perfil de crédito forte pode oferecer o potencial de redução do risco de contraparte (redução do risco de liquidação) nas transações de derivativos.

Nossos profissionais do Grupo de Produtos Derivativos podem trabalhar diretamente com os clientes para revisar uma carteira de empréstimos existente. Forneceremos uma avaliação do ambiente de taxas de juros e discutiremos possíveis estratégias para posicionar o portfólio de maneira consistente com seus objetivos.

Diretor Administrativo da Banking, Colorado, a Reserva de Private Client do Banco dos EUA.

Vice Presidente, Derivative Products Group, EUA Bancorp Capital Markets.

1 O London Interbank Offered Rate, uma taxa de juros de referência que alguns bancos cobram por empréstimos de curto prazo. Isso é comumente usado para calcular taxas em uma variedade de empréstimos.

Como Hedge Forex.

Proteja seus negócios em moeda estrangeira para proteger suas posições e obter lucro.

Imagens Comstock / Comstock / Getty Images.

Mais artigos.

Cobrir um Forex - ou divisas - o comércio faz mais do que apenas proteger sua posição aberta. Ele define você para lucrar, não importa qual direção o seu par de moedas se move. Estratégias de cobertura de Forex também agem como apólices de seguro para proteger o seu negócio contra um movimento inesperado do mercado. Você pode proteger sua posição Forex negociando opções binárias e contratos futuros de moedas ou usando pares de moedas correlacionadas e rolagens de contas. Você pode selecionar uma estratégia de hedge que proteja sua posição de maneira econômica.

Opções Binárias Forex.

Como o nome sugere, as opções binárias funcionam com uma simples base sim ou não. O preço do par de moedas será acima ou abaixo do seu preço de compra inicial. Por exemplo, se você comprar - ou for comprado - no par de moedas EUR / USD (euro / dólar americano) e quiser proteger a posição, venderá a opção binária EUR / USD. Se o par de moedas EUR / USD cair de preço e sua posição comprada perder dinheiro, sua opção binária ganharia dinheiro. Algumas firmas de corretagem Forex oferecem opções binárias que expiram em uma base horária, semanal ou mensal.

Contratos Futuros de Moeda.

Usar contratos futuros de moeda como hedge pode ajudá-lo a capturar grandes movimentos no mercado de câmbio. Os contratos futuros de moeda estrangeira expiram trimestralmente e você pode manter sua posição em aberto por até 16 meses. Os contratos futuros de moedas protegem sua posição no longo prazo. Por exemplo, se você comprar o par de moedas GBP / CHF (libra esterlina / franco suíço), poderá fazer hedge do negócio vendendo um contrato de futuros GBP / CHF que expira um ano depois. Você deve abrir uma conta em uma empresa de comercialização de commodities e estabelecer uma conta de margem para fazer hedge usando contratos futuros de moeda.

Correlação de Moeda Forex.

Você pode proteger seu comércio Forex através da correlação monetária. A correlação de moeda mede como um par de moedas se move em comparação com outro par de moedas. Os pares de moedas que se movem na mesma direção têm uma correlação de +60 a +100. Pares de moeda que se movem em direções opostas têm uma correlação de -60 a -100. Para proteger o seu negócio, selecione um par de moedas que se mova em frente à sua outra posição. Por exemplo, se você comprar o par de moedas GBP / USD, compraria o par de moedas USD / CAD (dólar americano / dólar canadense). Se o comércio de pares de moedas GBP / USD se mover contra você, o par de moedas USD / CAD aumenta em valor, porque os dois pares de moedas se movem em oposição um ao outro.

Rolamento de Forex.

Se você mantiver sua posição aberta durante a noite, os corretores Forex lhe pagarão juros sobre seus negócios longos e alguns corretores lhe cobrarão juros sobre os pares de moedas que você vendeu ou vendeu em curto. Isso é conhecido como taxa de rollover ou swap. Você deseja abrir uma segunda conta com um corretor que não cobra juros sobre suas posições vendidas. Por exemplo, você poderia comprar o par de moedas EUR / USD em uma conta e vender o EUR / USD na outra conta que não cobra por manter posições vendidas durante a noite. Cada posição protege a outra e você ganha juros ao mesmo tempo.

Referências (4)

Créditos fotográficos.

Imagens Comstock / Comstock / Getty Images.

Sobre o autor.

Com sede em São Petersburgo, na Flórida, Karen Rogers cobre os mercados financeiros de várias publicações on-line. Ela recebeu um diploma de bacharel em administração de empresas pela Universidade do Sul da Flórida.

Cobertura Cambial: Benefícios e Desvantagens.

O hedge cambial é uma estratégia que permite ao investidor minimizar e controlar os riscos envolvidos no investimento estrangeiro, particularmente no que diz respeito à negociação de moeda estrangeira. Essa estratégia visa compensar qualquer movimento no valor da moeda que está sendo usada na carteira de investimentos. Como qualquer outro tipo de abordagem lucrativa, a cobertura tem vantagens e desvantagens. Como investidor, você precisa garantir que os benefícios de uma estratégia de investimento possam compensar as desvantagens. Aqui estão os prós e contras de moedas de cobertura.

Benefícios do hedge cambial.

Além disso, como o objetivo de proteger as moedas é minimizar as perdas, também pode permitir que os comerciantes sobrevivam a períodos de retração econômica ou a períodos de baixa do mercado. Se você é um hedger de sucesso, você estará protegido contra a inflação, as mudanças nas taxas de juros, a volatilidade dos preços das commodities e as flutuações da taxa de câmbio.

Desvantagens do hedge cambial.

Mais leitura.

Estratégias Úteis de Cobertura de FOREX.

Há uma variedade de estratégias de hedge FOREX, mas esteja ciente de que você não pode mais usar o hedge se o seu corretor aderir às regras da National Futures Association. Se você se inscrever com um corretor FOREX que não esteja no.

Um guia para negociação de opções de moeda.

A negociação de opções de moeda está comprando ou vendendo o direito - ou a opção - de comprar ou vender uma determinada moeda forte em um determinado momento no futuro. É uma oportunidade de investimento de alto risco e a única opção que negocia isso.

Pode um fundo de hedge ETF trabalhar para você?

Um fundo de ETF deterá fundos múltiplos e diversificados negociados em bolsa. Chamar esse fundo de fundo de hedge significa muitas coisas diferentes, como cobrir a negociação do fundo, os retornos que ele pode esperar e até mesmo como é.

O conteúdo deste site é fornecido apenas para fins informativos e não é um conselho legal ou profissional. As tarifas anunciadas neste site são fornecidas pelo anunciante de terceiros e não por nós. Não garantimos que os termos ou taxas do empréstimo listados neste site sejam os melhores termos ou taxas mais baixas disponíveis no mercado. Todas as decisões de empréstimo são determinadas pelo credor e não garantimos aprovação, taxas ou termos para qualquer programa de credor ou empréstimo. Nem todos os candidatos serão aprovados e os termos do empréstimo individual podem variar. Os usuários são encorajados a usar seu melhor julgamento na avaliação de quaisquer serviços de terceiros ou anunciantes neste site antes de enviar qualquer informação a terceiros.